最近医药股跌的有点厉害，特别是近半年，因为集中采购等事件的影响，很多医药公司的利润大幅下降，自然也反映在了医药股的股价上。大五买了不少医药基金，从前期大赚30%到现在不亏不赚的状态。但是对于医药集中采购这种有益于民生的事情，我还是举双手赞同的，虽然可能短期有点难受，但是拉长期限来看，哪怕考虑各种集采政策的影响，医药行业也一定是一个“牛股”倍出的赛道。还记得去年被大家夸成“医药女神”的兰兰——葛兰吗？最近很少有人说她了，但站在这个时间点上，我却很想聊聊这只基金。

　　“中欧医疗健康”成立于2016年09月29日，葛兰从成立之初起，一直担任这只基金的基金经理。在不到五年的时间里，这只基金上涨了273.58%。近三年排名位于同类排名的前12.88%，近两年排名位于同类排名的前14.75%，近一年排名位于同类排名的前38.11%。这个战绩，也是符合我挑选主动基金的“5432“原则的（链接文章）。

　　然后我去翻看了这只基金的2020年年报和2021年的半年报。这只基金的业绩比较基准是“中证医药卫生指数收益率×65%+中债综合指数收益率×35%“。中证医药卫生指数由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成的，它近五年的年化收益是7.85%，应该比一般银行理财要高吧？

　　“中欧医疗健康”的业绩却是长期跑赢比较基准的，“中欧医疗健康”过去一个月收益率比业绩比较基准高了5.94%，过去三个月比业绩比较基准高了15.51%，过去六个月比业绩比较基准高了15.68%，过去一年比业绩比较基准高了31.81%，过去三年比业绩比较基准高了152.76%，基金成立以来比业绩比较基准高了289.13%。不仅长期跑赢比较基准，还越拉越远了。而且从过去每一年的业绩来看，也仅有2016年和2018年的收益率和业绩基准差不多，其余年份都是大幅超越业绩基准的。

　　再来看基金经理的投资策略和对行业走势的展望。基金经理长期看好“创新药产业链“，”医疗服务“，”高质量仿制药“这几个赛道。这些细分赛道长期的ROE也是很高的。而且，我们国家带量采购政策打击对象主要是高利润率的“仿制药”以及一些涉及民生的医疗器械，比如心脏支架，人工关节等。然而对于创新药，原研药以及不涉及民生的“高端医疗服务”，国家一直都是鼓励的。这点葛兰也在年报中也说了“从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间”。

　　2020年年报中，分别是“爱尔眼科，药明康德，泰格医药，凯莱英，恒瑞医药，长春高新，英科医疗，迈瑞医疗，通策医疗，智飞生物，康龙化成，我武生物，欧普康视，华海药业，普利制药”，这10只股票总共占基金总资产净值的64.38%

　　2021年半年报中，分别是“爱尔眼科，药明康德，通策医疗，凯莱英，康龙化成，泰格医药，迈瑞医疗，智飞生物，长春高新，博腾股份，欧普康视，九洲药业，美迪西，恒瑞医药，片仔癀”，这10只股票总共占基金总资产净值的67.54%

　　最后我还观察到这个基金一个微小的细节，在2020年年报中，这个基金的管理人团队总共持有2574457.34份基金份额。在2021年半年报中，基金份额增加到了3149666.23份，基金管理人团队今年加仓这个基金了。

　　站在医疗一直萎靡的当下，很多医药股的长期投资价值已经凸显了聊聊“中欧医疗健康”，比如医药100指数的PE已经跌到了27.8倍，ROE已经高达18.1%。大五也准备在最近一段时间多写写医疗行业的基金供大家参考。bjgmsdyL.com，